Столкнувшись с невидимым общим проседанием рынка и исторически высокой волатильностью не только в криптовалютах, но и на фондовых и товарных рынках, даже опытные профессионалы отрасли прошли через сложные испытания. Неопределенность рынка в отношении COVID19 и его последствий, бесконечная нефтяная гегемония и другие экономические проблемы (всплывшие или ещё закопанные сейчас) порождают новый кризис и новые возможности. Как мы видели из истории, легендарные инвесторы, придерживающиеся принципа и логического обоснования, а также допускающих гибкий и по-настоящему творческий образ мышления, могут выйти победителями из любой битвы.

Чтобы воспользоваться преимуществами волатильности рынка, давайте начнем с нашего дальнейшего изучения принципов и стратегий опционов OKEx Crypto, на этот раз – Вега и Волатильность.

Часть 1: Вега

Вега является  производной от стоимости опциона в отношении волатильности базового актива, и представлена как:

Формула коэффициента – Вега. Бесконечное малое изменение опционной стоимости делиться на бесконечно малое изменение волатильности базового актива

Vega может помочь вам понять чувствительность ценового колебания к ожидаемой цене опциона, скажем, более высокая волатильность может повысить конечную стоимость опциона, как для колла, так и для пут. Обычно самая высокая Вега в опционе с более длительным сроком погашения.

Если вы когда-нибудь пробовали торговать со стратегией из предыдущей статьи, – Straddle и Strangle, вы можете столкнуться даже с тщательно хеджируемой позицией, значение которой меняется, особенно в отношении волатильности. И мы считаем, что некоторые получают повышенную прибыль, просто построив одну из двух стратегий, в основном Strangle, c лонгами по опционам Put. И если вы следовали этой стратегии, не паниковали и не радовались краткосрочному выигрышу, то последнее восстановление цены обеспечит вам еще один хороший доход от длинных опционов Call.

Кроме того, даже при построенной рыночно нейтральной позиции, что мы можем сделать, чтобы увеличить нашу предсказывающую силу на рынке? Почему опцион востребован многими трейдерами, торгующими деривативами?

(Подразумевается) Волатильность говорит, а хвост виляет собакой.

Часть 2: торговля волатильностью

Полное понимание опциона может быть нелегким, но компенсируется плюсами, которые появляются при торговле опционами. Теперь мы не только можем диверсифицировать инвестиции и максимизировать прибыль, но и умеем управлять рисками.

Рассмотрим волатильность более подробно.

Волатильность бывает двух видов:

Реализованная волатильность – это фактическое движение цены базового актива за заданные периоды (в основном, год),  равна квадратному корню из дисперсии. Подразумеваемая волатильность – это обратно рассчитанная волатильность от цены опциона. Таким образом, должен существовать разрыв между текущей ценой базового актива и ожидаемым значением цены базового актива согласно теоритическим формулам. С этого момента мы можем взять идею для нашей торговли. Если подразумеваемая волатильность начнет меняться, а на реализованной не произойдет никаких определенных изменений, что будет? Особенно на спотовом или фьючерсном рынке? Разберем эту ситуацию на практике.

График реализованной и подразумеваемой волатильности

Как видно выше, BTCUSD подразумеваемая волатильность из 3-х месячных ежедневных резко пошла вверх 12 марта, перед тем как последовал реализованный волатильный всплеск, и мы помним пятницу 13. Более того, при более внимательном рассмотрении был показательный параллельный сдвиг 8 марта, а также мы объединили альтернативные источники, которые свидетельствуют о всплеске ввода средств на криптовалютные биржи. Безусловно, чтобы подготовить и построить позицию на фоне традиционного падения финансовых/товарных рынков. Это также каким-то образом связано с общей инвестиционной идеей: “халвинг приведет к росту цены на биткоин, поэтому закупаемся на всё.

Опционы и, в широком смысле, деривативы имеют предсказательную силу по отношению к базовым ценам. Это было доказано на многих рынках и в научных исследованиях и использовалось в качестве источника определения цены на рынке акций. И вы можете знать, что недавние автоматические закрытия позиций на рынке деривативов сработали раньше, чем аналогичные на фондовом рынке. Также мы наблюдаем большие измнения цены в дату погашения опционов и/или фьючерсов.

И что же мы можем сделать с этим?

Стратегия “Стрэнгл” может быть использована для того, чтобы сделать ставку на подразумеваемое увеличение объема, в то же время “Стрэнгл” может покрыть как реализованное увеличение волатильности с гамма эффектом, так и абсолютное влияние подразумеваемой волатильности из-за Веги. И построение этой длинной позиции  по волатильности для любого обновления рынка должны быть эффективными. Новые инструменты позволяют заработать при любом движении рынка.

Наоборот, короткие позиции, т.е. продажа одной из этих двух стратегий может выиграть от высокой премии текущего рынка, делая ставку на снижение волатильности любыми действиями правительства, направленными на спасение традиционных рынков и экономики и последовательное воздействие на криптовалютный рынок. Помощь при пандемии и восстановление, как физически, так и эмоционально. Кроме того, ценность денег во времени играет большую роль в продаже волатильности и должна полностью окупать проблемный риск временного падения. Таким образом, если это возможно и доступно, следует рассчитывать точную теоретическую стоимость опциона и корректировать позицию, исходя из текущей ситуации на рынке.

Вы всегда можете использовать опционный калькулятор от OKEx для построения нужной вам опционной стратегии. Если у вас есть какие-то вопросы по опционам или идеи, то всегда можно написать на электронную почту: mmcorporate@okex.com

Опционный калькулятор OKEx

Для понимания опционов, опционных стратегий и различных коэффициентов рекомендуем книгу Лоренса МакМиллана “Опционы как стратегическое инвестирование”.