Что такое Leveraged Tokens?

Leveraged tokens (маржинальные токены) – это инновационные активы, которые могут дать вам возможность работать на криптовалютных рынках с кредитным плечом, при этом не надо управлять этим кредитным плечом (плечо встроено в сам токен). Большинство токенов с кредитным плечом – это токены ERC-20, выпущенные в блокчейне Ethereum. Первоначально они были введены на бирже деривативов FTX, но затем были включены в листинг многих других бирж, в том числе Binance.

Идея заключается в том, что вы можете открыть позицию с кредитным плечом, не беспокоясь о залоге, марже, ставках финансирования или ликвидации. Однако следует отметить, что такие активы могут потерять значительную стоимость на боковом или зигзагообразном рынке и, как правило, не предназначены для долгосрочных инвестиций. Поэтому, прежде чем подвергать себя финансовому риску, убедитесь, что вы понимаете механизм таких активов.

Маржинальные токены хранятся в блокчейне, следовательно, они обеспечивают такую же функциональность, как и другие блокчейновые токены. Это означает, что вы можете покупать, хранить и передавать их, как и любой другой токен, при этом плечо на базовый актив продолжает постоянно работать.

Например, рассмотрим BULL, токен, который представляет собой 3-х кратную длинную экспозицию к цене Bitcoin. Если цена Bitcoin поднимается на 1%, то BULL поднимается на 3%. И наоборот, если Bitcoin падает на 1%, то цена BULL падает на 3%.

Противоположностью токена BULL является токен BEAR, который представляет собой 3-кратную короткую экспозицию по цене Bitcoin. Таким образом, если цена Bitcoin падает на 1%, то токен BEAR растет на 3%, а если Bitcoin растет на 1%, то BEAR падает на 3%.

Идея любого маржинального токена, по сути, одна и та же, но для разных тикеров и плечей. В настоящее время на Binance доступны токены с рычагом BULL и BEAR для BTC, ETH, BNB, XRP и EOS соответственно. Каждый из них представляет собой 3-кратное длинное или короткое воздействие на лежащий в основе криптоактив.

Как работают маржинальные токены

Каждый маржинальный токен представляет собой позицию с плечом. Эти токены могут быть выпущены и погашены через FTX, но могут торговаться и на других рынках, как и любой другой токен ERC-20.

Допустим, Вы хотите выпустить 100 долларов ETHBULL, токен, который представляет собой 3-х кратную позицию по ETH. Вы посылаете 100 USD на выпуск токена, и счет, представляющий токен, откроет позицию на 300 USD на фьючерсном рынке ETH/USD на бессрочном контракте. Думайте об этом счете как о торговом боте, который заботится о вашей позиции с кредитным плечом за вас.

Итак, теперь у счета есть длинная позиция на фьючерсном рынке ETH/USD в 300 долларов США, которая представлена вашими 100 долларовыми токенами с кредитным плечом.

Этот же процесс применяется не только для эмиссии, но и для выкупа. Подобно тому, как стейблкоин теоретически может быть выкуплена за ту стоимость, которую он представляет, токены с кредитным плечом также могут быть выкуплены за ту стоимость, которую они представляют.

Если вы хотите уничтожить ваши 100 долларовые токены ETHBULL, вот что произойдет. Счет, представляющий собой токен, закроет открытую позицию на бессрочном фьючерсном рынке ETH/USD на сумму 300 USD, и Вы получите свои 100 USD обратно. Этот механизм выпуска и погашения – то, что в конечном итоге должно удержать цену токенов с кредитным плечом на определенных уровнях.

Конечно, если вы просто хотите торговать токенами с кредитным плечом, вам не нужно беспокоиться о процессах выпуска и выкупа. Вы можете просто купить и продать их, как любой другой токен.

На самом деле, процесс создания и выкупа токенов рекомендуется только продвинутым трейдерам, так как он может быть немного сложным. Тем не менее, для более эффективного использования токенов важно понимать, как работает этот процесс изнутри.

Как происходит ребалансировка у маржинальных токенов

Теперь, когда мы понимаем, как они работают, давайте поговорим о том, как они достигают целевого уровня обеспечения. Каждый день, в 00:02:00 по UTC, счета, которые представляют собой токены ребалансируются. Это означает, что они либо покупают, либо продают активы на фьючерсном рынке, чтобы достичь целевого левериджа на этот день. Таким образом, если они зарабатывают деньги, они реинвестируют прибыль (покупку) для увеличения своего кредитного плеча. Если они потеряли деньги, они продают часть своей позиции, чтобы уменьшить свой левередж.

Кроме того, токены также восстанавливают баланс, если целевое плечо значительно выше, чем предполагаемое. Например, если ETH опустится на 11% меньше чем за день, ETHBULL перебалансируется перед обычной датой перебалансировки, чтобы предотвратить ликвидацию. Это означает, что риск ликвидации невелик, так как токены должны автоматически перебалансироваться во время высокой волатильности.

Прежде чем мы продолжим, давайте повторим ключевую деталь. При нормальных обстоятельствах токены восстанавливают равновесие один раз в день. Во время высокой волатильности токены дополнительно восстанавливают равновесие, чтобы предотвратить ликвидацию. Это означает, что целевое кредитное плечо достигается с момента последнего ребаланса иногда ранее предусмотренного по графику ребаланса. Таким образом, токены с кредитным плечом могут работать совсем по-другому, нежели при простой позиции с кредитным плечом, особенно во время высокой волатильности.

Есть ли риск ликвидации у Leveraged Tokens?

Ваш аккаунт, на котором хранятся эти токены не может быть ликвидирован, а вот сами токены могут. Процесс восстановления равновесия, о котором мы говорили ранее, не может учитывать все сценарии. Если рынок мгновенно сходит вниз на 50%, то токены могут не иметь шансов на ребалансировку. Что это значит для вас как для держателя токенов с плечом?

Ваши токены никуда не пропадут, но у них могут произойти экстремальные ценовые сдвиги. Например, в марте 2020 года цена на Ethereum упала примерно на 50% примерно за сутки. За это время токен ETHBULL потерял около 95% своей стоимости.

Как вы видите, для вас очень важно понять риски, связанные с хранением этих токенов.

Как купить маржинальные токены

Вы можете купить токены с кредитным плечом так же, как и любой другой токен, торгующися на бирже Binance.

1. Войдите в свой аккаунт Binance. Если у вас его нет, зарегистрируйтесь и создайте его за несколько минут.
2. Нажмите на “Рынки” на верхней панели.
3. Выберите “FIAT Markets” (ФИАТ-рынки).
4. Найдите токен с кредитным плечом, который вы хотите купить.
5. Выберите нужный и торгуйте.

Преимущества маржинальных токенов

Управление рисками по позициям с кредитным плечом может быть сложной задачей. При использовании токенов с кредитным плечом вам не нужно беспокоиться о марже, залоговом обеспечении, ценах ликвидации и ставках фондирования. Вы можете просто купить токены и больше ничего не делать.

Дополнительным преимуществом является то, что поскольку эти токены существуют на блокчейне, вы можете перемещать их между биржами или вывести их на свой собственный кошелек. Это делает токены с плечом одним из немногих способов удержания позиций с плечом и при этом активы принадлежат именно вам, так как приватный ключ от кошелька находится у вас.

Риски маржинальных токенов

Маржинальные токены? Звучит здорово. Так почему бы не использовать их всегда вместо фьючерсов или маржинальных позиций? Они являются продуктами высокого риска, которые достаточно экспериментальны.

Главное, что следует учитывать, что в долгосрочной перспективе токены с кредитным плечом будут работать не так, как простая позиция с кредитным плечом. Из-за процесса восстановления равновесия, о котором мы говорили ранее, целевое кредитное плечо будет достигаться на каждый день (или с момента последнего восстановления равновесия), но, скорее всего, не в долгосрочной перспективе. Как уже упоминалось, токены с использованием плеча не предназначены для долгосрочного удержания. Поэтому, возможно, стоит сравнить исторические показатели токена с кредитным плечом с простыми позициями с кредитным плечом, прежде чем вступать в долгосрочную торговлю.

Как правило, токены с кредитным плечом работают более предсказуемо, когда рыночный импульсивен, и работают непоследовательно, когда рынки находятся в фазе консолидации. Но и это тоже может варьироваться, поэтому стоит пройтись по подробной инструкции от FTX, чтобы понять все детали.

Также стоить отметить, что эти токены, как правило, торгуются с меньшим объемом и ликвидностью, чем обычные маржинальные или фьючерсные рынки. Это ещё один из рисков – низкая ликвидность.

Заключительные мысли

Идея программируемых денег открыла новые возможности не только для игр, цифровых коллекций и рынков предсказаний, но и для торговли.

Токены с кредитным плечом – это новый эксперимент, позволяющий открывать позиции с кредитным плечом очень просто и понятно. Биржа Binance залистила несколько таких активов, которые могут дать вам 3x длинную или короткую позицию по выбранным криптовалютам.

Если вы хотите прочитать больше о токенах с маржинальным механизмом, обратитесь к руководству от FTX или оригиналу инструкции на английском языке.

Поддержите нашу работу и воспользуйтесь одной из ссылок ниже:

Для получения максимальной скидки 10% в секции опционов и фьючерсов на Binance введите Реферальный код Futures:

cryptomarkets

Если вы ещё не зарегистрированы на платформе деривативов Binance, то для получения скидки перейдите по ссылке: Зарегистрируйтесь на бирже Binance по ссылке (вы получите постоянную скидку 20% на торговые комиссии): © Материал подготовлен для сайта рейтинга КРИПТОБИРЖ и может быть открыто распространен с указанием авторства.